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一年央票利率跳升 高出同期定存25个基点
发布时间:2011-6-29                    已查看1497次                                分享推荐给好友

  昨天,一年央票发行利率再度升近10个基点。至此,经过连续两周调升,一年央票利率已高出一年定期存款利率近25个基点,相当于一次升息的幅度。

  央行昨在公开市场以20亿元地量水平发行了一年期央行票据,结果收益率较前再度上升了近10个基点,达到3.4982%,与目前3.25%的一年定存利率水平相比,高出了近25个基点。

  毫无疑问,一年央票利率的再度上升进一步强化了市场对央行加息的预期。在公开市场操作的历史上,曾多次发生过央票利率超出同期存款利率的情况,并且这些不经意的细节往往成为加息的前兆。当然,例外的状况也出现过。比如,自2006年8月起,一年央票发行利率水平曾连续近7个月超过同期定存利率,并且超出的幅度也在一次加息水平之上。

  因此,业内人士认为,央票发行利率的上升能否最终成为加息的“消息树”,往往取决于当时的货币政策执行基调。就当前来看,由于经济发展所面临的最大问题仍然是通胀。因此,在数量化工具大量使用的同时,价格工具依然不可或缺。

  由于一年央票发行利率的大幅度提升,目前一、二级市场利率水平已经缩小至23个基点,这将为央行未来在公开市场增加一年央票发行量,恢复常规工具回笼力度作好铺垫。

  同时,受银行间市场资金紧张的影响,现券市场各债券品种收益率早已大幅度上扬。因此,尽管昨天一年央票发行利率再升近10个基点,但是并未对债券市场产生任何冲击。相反,由于资金面的松动,一些短期现券品种出现反弹。

 

来源:中国证券网-上海证券报

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